Ai đứng sau sự trỗi dậy của Chứng khoán DNSE?

CTCP Chứng khoán DNSE tiền thân là Chứng khoán Đại Nam, được thành lập năm 2007 với vốn điều lệ ban đầu 38 tỷ đồng.

Đến năm 2015, công ty đã tăng vốn lên 160 tỷ đồng; tháng 7/2021, vốn điều lệ công ty ở mức 1.000 tỷ đồng; tiếp tục tăng lên 3.000 tỷ đồng vào tháng 5/2022; và vừa chính thức nâng vốn điều lệ lên 3.300 tỷ đồng sau khi IPO thành công 30 triệu cổ phiếu hồi cuối năm 2023.

Trong số vốn điều lệ 3.300 tỷ đồng hiện tại, CTCP Công nghệ tài chính Encapital (Encapital Fintech) nắm giữ 56,1%; quỹ ngoại PYN Elite Fund (Phần Lan) nắm 12% vốn; CTCP Encapital Holdings nắm giữ 11%.

Đáng chú ý, Encapital Fintech và Encapital Holdings đều liên quan tới doanh nhân Nguyễn Hoàng Giang (sinh năm 1986). Hiện ông Nguyễn Hoàng Giang đang giữ chức vụ Chủ tịch HĐQT DNSE, Chủ tịch HĐQT Encapital Fintech, Tổng Giám đốc Encapital Holdings.

Trước khi "cập bến" DNSE, vị doanh nhân này từng là Thành viên HĐQT kiêm Tổng Giám đốc CTCP Chứng khoán VNDirect khi mới 24 tuổi. Bên cạnh ông Giang, cơ cấu cổ đông Encapital Holdings cũng có một nhân sự cũ khác của VNDirect là ông Vũ Hoàng Việt (nắm 3,4% vốn).

Ngoài ra, ông Giang còn là Thành viên HĐQT của NVT Holdings (công ty mẹ của CTCP Bất động sản Du Lịch Ninh Vân Bay) đến cuối tháng 8/2022. Ông Giang cũng vào HĐQT của DNP Water từ 2018, đồng thời phụ trách ban kiểm toán nội bộ trực thuộc HĐQT công ty này. Tháng 6/2022, ông Nguyễn Hoàng Giang cũng cũng được bổ nhiệm Thành viên HĐQT Yeah1, hiện ông đang là Phó Chủ tịch HĐQT công ty giải trí này.

Doanh nhân Nguyễn Hoàng Giang.

Trở lại với nhóm Encapital, tháng 8/2018 Encapital Fintech được thành lập với tham vọng xây dựng một startup thay đổi cách thức giao dịch chứng khoán của nhà đầu tư trên thị trường Việt Nam.

Còn Encapital Holdings được thành lập vào tháng 5/2020 với vốn điều lệ 7,38 tỷ đồng, cơ cấu cổ đông gồm: ông Nguyễn Hoàng Giang (72,9%); ông Lê Anh Tuấn (13,6%); các ông Hoàng Văn Hưng, ông Nguyễn Việt Tiến, ông Hoàng Minh Châu, ông Vũ Hoàng Việt mỗi người nắm giữ 3,4%.

Vào tháng 12/2020, CTCP Tập đoàn FIT và các pháp nhân/thể nhân có liên hệ đã chuyển nhượng 98,23% vốn Chứng khoán DNSE. Trong đó, EnCapital Fintech nhận chuyển nhượng 65% và Encapital Holdings nhận chuyển nhượng 33,23% vốn. Tại ĐHĐCĐ thường niên 2020 của Chứng khoán DNSE, ông Nguyễn Hoàng Giang đã được bầu làm Chủ tịch HĐQT nhiệm kỳ 2020 – 2025. Công ty sau đó đổi tên từ Chứng khoán Đại Nam thành Chứng khoán DNSE.

Cú lột xác sau khi về tay nhóm Encapital

Trước khi vào tay nhóm Encapital, DNSE vẫn chỉ là một công ty chứng khoán nhỏ với hoạt động kinh doanh nhiều năm thua lỗ. Thế nhưng kể từ khi về tay chủ mới, DNSE đã "thay da đổi thịt".

Ngay năm đầu tiên đổi chủ, doanh thu của DNSE đã tăng 8 lần lên 180,7 tỷ đồng, lợi nhuận cũng tăng 27 lần lên 54,5 tỷ đồng vào năm 2021.

Đến năm 2023, tổng doanh thu của công ty đạt 715 tỷ đồng, tăng 58% so với cùng kỳ. Trong đó, lãi từ các khoản cho vay và phải thu ghi nhận 286 tỷ đồng, lãi từ các tài sản chính ghi nhận qua lãi/lỗ (FVTPL) 158 tỷ đồng, lãi từ các khoản đầu tư nắm giữ đến ngày đáo hạn 196 tỷ đồng. Trừ đi các chi phí, DNSE lãi sau thuế gần 229 tỷ đồng, cao gấp 3 lần so với năm trước đó.

Sang quý I/2024, DNSE ghi nhận doanh thu tăng 21% so với cùng kỳ lên 181,5 tỷ đồng. Cùng với mảng tự doanh và môi giới tăng trưởng tích cực, công ty báo lãi sau thuế tăng 78% so với cùng kỳ lên hơn 30,7 tỷ đồng.

Đến 31/3/2024, tổng tài sản của Chứng khoán DNSE ở mức 7.854 tỷ đồng, tăng 17% so với đầu năm và gấp 3,4 lần so với năm 2021, cách xa con số gần 171 tỷ đồng ở năm 2020 khi chưa về tay nhóm Encapital.

Quy mô hoạt động cho vay ký quỹ (margin) thời điểm cuối quý I/2024 của DNSE ghi nhận 3.042 tỷ đồng, tăng 600 tỷ đồng so với hồi đầu năm và gấp 2,8 lần so với cuối năm 2021.

Sức khoẻ nhóm Encapital

Về tình hình kinh doanh của nhóm Encapital, theo báo cáo tình hình tài chính định kỳ năm 2023 gửi HNX, Encapital Holdings báo lãi sau thuế 103,6 tỷ đồng, trong khi cùng kỳ lỗ hơn 43 tỷ đồng.

Tính đến thời điểm 31/12/2023, vốn chủ sở hữu của Encapital Holdings ở mức 2.473 tỷ đồng, tăng tới 34% so với năm 2022. Trong khi đó, nợ phải trả của công ty gấp 2,69 lần vốn chủ sở hữu, tương ứng 6.652 tỷ đồng. Dư nợ trái phiếu giảm so với năm 2022, từ 286 tỷ đồng xuống còn 247 tỷ đồng. Hiện vốn điều lệ Encapital Holdings đạt 613,5 tỷ đồng, gấp 83 lần sau 4 năm thành lập.

Trên thị trường, Encapital Holdings đang không có lô trái phiếu nào lưu hành. Trước đó công ty có lô trái phiếu ECH12201 trị giá 130 tỷ đồng, phát hành ngày 11/5/2022 và đáo hạn vào 11/5/2023. Tuy nhiên đến ngày đáo hạn, công ty đã đạt được thỏa thuận gia hạn thêm 1 năm với trái chủ, đồng thời tăng lãi suất trái phiếu lên 11%/năm.

Ngoài ra, Encapital Holdings cũng có một lô trái phiếu ECH12302 trị giá 120 tỷ đồng, phát hành ngày 30/3/203 và đáo hạn vào 30/3/2024.

Về EnCapital Fintech, công ty có số vốn điều lệ ban đầu 10 tỷ đồng và nâng lên 1.924 tỷ đồng ở thời điểm cuối năm 2023.

Khi thành lập, ông Nguyễn Hoàng Giang và Công ty TNHH Capella Group mỗi bên cùng góp 4 tỷ đồng, qua đó sở hữu tổng cộng 80% vốn góp. 5 pháp nhân/cá nhân khác góp 20% vốn còn lại.

Chi tiết tình hình kinh doanh của EnCapital Fintech không được công bố, song năm 2021 công ty đã nhận khoản đầu tư 24 triệu USD. Tuy nhiên EnCapital Fintech lại không hé lộ bất cứ thông tin gì về nhà đầu tư.

Đối với Capella Group, đây là doanh nghiệp được thành lập vào tháng 7/2015 với vốn điều lệ 1.000 tỷ đồng, do ông Phương Hữu Việt (sinh năm 1964) sở hữu 100% vốn. Tuy nhiên, vào tháng 4/2018, ông Việt đã thoái vốn khỏi Capella Group.

Đến tháng 7/2020, ông Nguyễn Văn Trọng là cổ đông lớn nắm 98% vốn Capella Group. Sau đó, số vốn này tiếp tục được ông Trọng chuyển nhượng lại cho ông Nguyễn Vĩnh Huy, người từng là Chủ tịch HĐQT Capella Group.

Ông Phương Hữu Việt từng đảm nhiệm vai trò Chủ tịch HĐQT VietABank giai đoạn 2011-2021, đến năm 2023 ông cũng rút khỏi HĐQT VietABank. Trước khi đến với VietABank, ông Phương Hữu Việt từng đảm nhiệm nhiều chức vụ khác nhau tại các cơ quan Nhà nước.

Còn ông Nguyễn Văn Trọng, sinh năm 1970 tại tỉnh Bắc Ninh. Ngày 25/6/2024, ông Trọng được tái bổ nhiệm vai trò Quyền Tổng Giám đốc VietABank.

Liên quan đến VietABank, ngày 26/6/2023, Capella Group đã sử dụng 1,33 triệu cổ phần do Encapital Fintech phát hành thuộc sở hữu của công ty để làm tài sản thế chấp cho khoản vay tại VietABank. Tuy nhiên, những thông tin khác không được công bố.