Mảng bất động sản và xây dựng suy yếu kéo lùi lợi nhuận của CII

Báo cáo tài chính hợp nhất quý III/2025 của CTCP Đầu tư Hạ tầng Kỹ thuật Tp.HCM (HoSE: CII) cho thấy kết quả kinh doanh kém khởi sắc khi doanh thu chỉ tăng nhẹ nhưng lợi nhuận giảm sâu do biên lợi nhuận bị thu hẹp, trong khi các mảng kinh doanh chủ lực ngoài thu phí giao thông đều chững lại.

Trong quý III/2025, CII ghi nhận doanh thu thuần 714 tỷ đồng, tăng nhẹ so với cùng kỳ năm 2024. Tuy nhiên, giá vốn hàng bán tăng mạnh lên 366 tỷ đồng, khiến biên lợi nhuận gộp chỉ còn khoảng 49%, giảm đáng kể so với cùng kỳ.

Tổng chi phí bán hàng và quản lý doanh nghiệp đạt 133 tỷ đồng, tương đương gần 19% doanh thu thuần, tăng khoảng 7% so với cùng kỳ. Khoản lỗ khác cũng tăng đáng kể, lên 84 tỷ đồng, chủ yếu do phạt vi phạm hợp đồng và chi phí các dự án ngừng triển khai.

Ngược lại, chi phí tài chính giảm 13% xuống còn 303 tỷ đồng, nhờ lãi vay giảm nhẹ. Sau khi trừ toàn bộ chi phí, lợi nhuận sau thuế quý III/2025 chỉ đạt 56 tỷ đồng, giảm 36% so với cùng kỳ 2024.

Theo giải trình của doanh nghiệp, nguyên nhân chủ yếu khiến lợi nhuận đi xuống là hiệu quả hoạt động trong các mảng bất động sản, xây dựng và duy tu công trình giảm, trong khi mảng thu phí giao thông, vốn là nguồn thu ổn định nhất lại chưa đủ bù đắp sụt giảm từ các lĩnh vực còn lại.

Lũy kế 9 tháng, lợi nhuận CII giảm gần 55%, mới hoàn thành 72% kế hoạch năm.

Luỹ kế 9 tháng đầu năm 2025, CII đạt doanh thu thuần 2.141 tỷ đồng, tăng 6% so với cùng kỳ. Tuy nhiên, lợi nhuận sau thuế chỉ còn 241 tỷ đồng, giảm gần 55% so với năm 2024.

Trong cơ cấu doanh thu, mảng thu phí giao thông chiếm khoảng 88% tổng doanh thu, gần như đi ngang so với cùng kỳ; doanh thu từ bất động sản và xây dựng giảm lần lượt 67% và 21%. 

Ngoài ra, doanh thu tài chính cũng giảm mạnh 38%, còn hơn 583 tỷ đồng, do không còn khoản lãi đột biến hơn 430 tỷ đồng từ việc đánh giá lại giá trị hợp lý khoản đầu tư vào CTCP Đầu tư Năm Bảy Bảy (NBB) như cùng kỳ năm trước.

Với kế hoạch kinh doanh năm 2025 đặt mục tiêu 3.888 tỷ đồng doanh thu thuần (giảm 10%) và 335 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế (giảm 37%), đến nay CII mới hoàn thành khoảng 55% kế hoạch doanh thu và 72% lợi nhuận cả năm.

Tại ngày 30/9/2025, tổng tài sản của CII đạt 37.943 tỷ đồng, tăng nhẹ 3% so với đầu năm. Tiền và các khoản tương đương tiền tăng mạnh lên 1.697 tỷ đồng, trong khi hàng tồn kho ở mức 2.397 tỷ đồng. Tài sản cố định giảm 483 tỷ đồng, còn 15.780 tỷ đồng.

Đáng chú ý, chi phí xây dựng cơ bản dở dang tại dự án NBB Garden II tăng gần 13%, lên 1.300 tỷ đồng, sau khi dự án được UBND Tp.HCM chấp thuận chủ trương đầu tư vào tháng 6/2025 và đang hoàn tất thủ tục pháp lý để khởi công.

Về nguồn vốn, tổng nợ phải trả của doanh nghiệp giảm nhẹ xuống 26.056 tỷ đồng tại cuối quý III/2025, trong đó nợ vay tài chính ngắn và dài hạn duy trì quanh mức 20.349 tỷ đồng. 

Giá trị trái phiếu chuyển đổi giảm 44% còn 1.600 tỷ đồng, trong khi khoản tiền đặt cọc, ký quỹ, ký cược tăng gấp 2,4 lần lên hơn 83 tỷ đồng.