Ảnh 1: Chỉ số MXV-Index
Giá bạc lên mức cao nhất gần 14 năm
Theo ghi nhận từ MXV, nhóm kim loại đã dẫn dắt xu hướng chung của toàn thị trường trong tuần qua với lực mua áp đảo của 8/10 mặt hàng. Trong đó, bạc là tâm điểm khi giá hợp đồng kỳ hạn tháng 12 tăng gần 3% lên 40,72 USD/ounce - mức cao nhất trong gần 14 năm, đánh dấu tuần tăng thứ hai liên tiếp.
Trước hết, kỳ vọng Fed sẽ sớm nới lỏng chính sách tiền tệ đã tác động đáng kể lên diễn biến mặt hàng này. Thị trường hiện gần như chắc chắn Fed sẽ hạ lãi suất 25 điểm cơ bản trong cuộc họp tháng 9, với xác suất theo CME FedWatch đã tăng lên 87,4% so với 84,7% một tuần trước. Morgan Stanley dự báo Fed có thể tiếp tục giảm lãi suất vào tháng 12 và duy trì nhịp giảm mỗi quý trong năm 2026, đưa lãi suất về 2,75 - 3%. Lãi suất thấp sẽ làm suy yếu đồng USD, qua đó khiến các tài sản định giá bằng đồng tiền này như bạc trở nên rẻ hơn đối với nhà đầu tư quốc tế, kích thích lực mua.
Bên cạnh đó, các dữ liệu kinh tế gần đây cho thấy thị trường lao động Mỹ đang suy yếu, càng củng cố kỳ vọng Fed nới lỏng chính sách. Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp duy trì ở mức cao nhất trong 3 năm và việc làm phi nông nghiệp giảm mạnh đã làm gia tăng áp lực buộc Fed phải hỗ trợ tăng trưởng kinh tế.
Không chỉ vậy, căng thẳng thương mại và địa chính trị leo thang cũng thúc đẩy nhu cầu trú ẩn. Việc Mỹ áp thuế 50% lên hàng hóa Ấn Độ cùng với các tín hiệu cứng rắn hơn đối với Nga đã khiến dòng vốn tìm đến bạc, bên cạnh vàng, như một kênh phòng ngừa rủi ro.
Ngoài ra, làn sóng đầu tư bạc vật chất tiếp tục gia tăng, tạo thêm lực đỡ cho giá. Tại Mỹ, lượng bạc tích lũy từ 2010-2024 đạt 1,5 tỷ ounce, tương đương 70% giá trị đầu tư vàng, cao hơn nhiều so với mức trung bình thế giới. Tại Ấn Độ, nhu cầu bạc thỏi và xu trong năm 2024 tăng 21% nhờ giá nội địa hấp dẫn.
Tác động này cũng lan tỏa vào thị trường trong nước. Ghi nhận trong sáng 1/9, giá bạc 999 tại Hà Nội đạt 1,263-1,296 triệu đồng/lượng, còn tại TPHCM là 1,265-1,302 triệu đồng/lượng, cùng tăng khoảng 2% so với một tuần trước.
Giá cà phê tiếp đà tăng mạnh trước căng thẳng nguồn cung
Trên thị trường nguyên liệu công nghiệp, giá hai mặt hàng cà phê tiếp tục duy trì đà tăng trước những lo ngại về tình hình sản lượng tại Brazil. Cụ thể, giá cà phê Arabica tăng hơn 2% lên mức 8.512 USD/tấn trong khi giá cà phê Robusta tăng tới hơn 3,5%, đạt mức 4.815 USD/tấn.
Báo cáo mới từ Safras & Mercado cho thấy sản lượng cà phê Brazil niên vụ 2025-2026 sụt giảm mạnh, chỉ còn 63,35 triệu bao, thấp hơn 3,3% so với dự báo trước. Sản lượng cà phê Arabica giảm sâu xuống 38,05 triệu bao, thấp hơn 14% so với niên vụ trước, trong khi Robusta vượt 25 triệu bao nhưng chưa đủ bù đắp thiếu hụt. Xuất khẩu cà phê Brazil dự kiến giảm 11%, tồn kho chỉ tương đương 5% nhu cầu, khiến nguồn cung toàn cầu thêm mong manh và giá duy trì cao.
Liên quan đến vấn đề thuế quan, Chính phủ Brazil ngày 28/8 đã tuyên bố sẽ xem xét khả năng áp dụng Luật Đối đẳng với Mỹ, sau khi phía Mỹ áp mức thuế 50% lên nhiều mặt hàng xuất khẩu của Brazil, trong đó có cà phê. Nếu Mỹ tiếp tục có động thái trả đũa bằng cách nâng thuế suất thêm, thị trường cà phê thế giới được dự báo sẽ tiếp tục chứng kiến những đợt “bùng nổ giá” mạnh mẽ.
Hiện tại, nguồn tồn kho nội địa của Mỹ đủ dùng trong vòng 45-60 ngày, đồng thời các nhà nhập khẩu bắt đầu tìm kiếm nguồn cung thay thế từ những quốc gia khác. Tuy nhiên, các vụ thu hoạch từ Colombia và Việt Nam dự kiến chỉ khai thác và xuất khẩu bắt đầu từ tháng 10 tới đây.
