Cuộc chiến giữa Nga - Ukraine bất ngờ khởi phát trong những tuần cuối tháng 2 đã đưa thị trường chứng khoán đảo chiều sang trạng thái tiêu cực.
Báo cáo chiến lược thị trường mới công bố của Chứng khoán Rồng Việt (VDSC) cho rằng cuộc chiến Nga - Ukraine sẽ không gây ảnh hưởng tiêu cực trực tiếp lên nền kinh tế Việt Nam, do giá trị thương mại giao thương với hai quốc gia trên là không đáng kể.
VN-Index có thể đạt 1.540 điểm
Trong ngắn hạn, VDSC đánh giá tâm lý phòng thủ trước những bất ổn kinh tế có thể phát sinh, tạo nên những phiên biến động mạnh. Khi thị trường còn tiềm tàng bất ổn, việc duy trì tỉ lệ sức mua nhất định sẽ giúp nhà đầu tư có vị thế tốt hơn trong những nhịp sụt giảm giá cổ phiếu.
Xét đến ảnh hưởng của chiến sự đang diễn ra tại Ukraine, VDSC nhận thấy tác động ngắn hạn là có xảy ra ở các thị trường mới nổi, cận biên và phát triển, trong khoản 30 ngày sau sự kiện khi mức giảm trung bình từ khoảng 0,49-1,68%.
Diễn biến trung bình của các sự kiện chứng khoán hậu chiến tranh. (Ảnh: Chứng khoán Rồng Việt)
Tuy nhiên các thị trường thường dần lấy lại cân bằng sau khoảng 3 tháng, cho thấy các sự kiện chiến tranh chỉ có tác động theo hướng tiêu cực (nếu có) trong ngắn hạn.
"Với thị trường Việt Nam, chúng tôi đánh giá xung đột Nga - Ukraine có thể xảy ra rung lắc với những diễn biến tiếp theo của dòng sự kiện tuy nhiên mức độ tác động sẽ không mang tính quá tiêu cực đến thị trường khi yếu tố căng thẳng có lẽ đã không còn mang tính chất quá bất ngờ như ban đầu" - VDSC nhận định.
Trong giai đoạn hiện tại, VDSC cho rằng dòng tiền chảy vào thị trường sẽ mang tính chọn lọc hơn, luân chuyển đến những nhóm ngành hưởng lợi từ xu hướng tăng giá hàng hóa và có câu chuyện tăng trưởng tốt trong năm 2022.
VDSC đánh giá các cổ phiếu thuộc nhóm thủy sản, cảng biển sẽ diễn biến tích cực theo xu hướng thuận lợi của giá cả hàng hóa. Tương tự, cổ phiếu nhóm công nghệ cũng được kỳ vọng tốt với động lực từ chuyển đổi số giúp hỗ trợ cho câu chuyện lợi nhuận trong năm nay. Ngoài ra, dòng tiền dài hạn có thể trú ẩn vào cổ phiếu ngân hàng khi nhìn xa hơn vào câu chuyện tăng trưởng nửa sau 2022 và ảnh hưởng căng thẳng địa chính trị dần qua đi.
Hạn chế mua đuổi cổ phiếu đầu cơ hàng hóa
VDSC đánh giá các nhóm cổ phiếu lớn như dầu khí và thép sẽ chỉ hỗ trợ nhẹ cho chỉ số khi dư địa không còn nhiều do giá đã phản ánh tác động của việc căng thẳng chính trị leo thang.
Đối với nhóm dầu khí, các chuyên gia đến từ VDSC đánh giá dư địa tăng giá không còn nhiều khi mà giá cổ phiếu đã phản ánh thông tin về căng thẳng địa chính trị và giá dầu thời gian qua.
Chiến sự tại Ukraine làm dấy lên quan ngại về rủi ro đứt gãy chuỗi cung ứng toàn cầu, đặc biệt khi mà Nga và Ukraine là hai quốc gia xuất khẩu lớn các sản phẩm kim loại, phân bón, nông sản, dầu và khí đốt.
"Cần thận trọng trước những bất ổn bên ngoài, hạn chế mua đuổi nhóm đầu cơ hàng hóa và tăng vị thế sức mua để tích lũy cổ phiếu có triển vọng kinh doanh khả quan" - báo cáo cho hay.
Nhóm cổ phiếu dầu khí tăng mạnh trong những phiên vừa rồi nhờ hưởng lợi từ giá dầu tăng. (Ảnh: SII)
Với chiến lược đầu tư cổ phiếu trong tháng 3, VDSC đánh giá hoạt động "đầu cơ theo giá hàng hóa" đã đưa giá cổ phiếu của các doanh nghiệp liên quan tăng nhanh và mạnh. Tuy nhiên trái với diễn biến giá cổ phiếu, báo cáo không cho rằng kết quả kinh doanh của doanh nghiệp có thể tăng nhanh theo diễn biến giá hàng hóa.
Đáng chú ý, nhóm cổ phiếu ngân hàng chịu áp lực điều chỉnh khá mạnh sau các biện áp trừng phạt đối với hệ thống ngân hàng Nga. Dù vậy, xét về yếu tố cơ bản, VDSC cho rằng tác động sẽ không đáng kể, dó đó duy trì dự báo mức tăng trưởng lợi nhuận năm 2022 và 2023 lần lượt là 34% và 19% so với cùng kỳ. Tâm lý phòng vệ rủi ro có thể khiến giá cổ phiếu ngân hàng chịu áp lực sụt giảm tạm thời về vùng hấp dẫn cho mục đích đầu tư trung - dài hạn.
VDSC kỳ vọng tâm lý nhà đầu tư sẽ ổn định và thị trường có thể phục hồi trở lại vào thời gian cuối tháng, khi các thông tin về kết quả kinh doanh quý I/2022 sẽ khả quan ở nhiều ngành nghề dần được hé lộ. Các số liệu kinh tế vẫn đang cho thấy sự phục hồi ổn định của lĩnh sản xuất - công nghiệp, thể hiện qua chỉ số PMI duy trì trên mức 50 điểm đồng thời tăng trưởng chỉ số sản xuất công nghiệp đã phục hồi về mức tương đương mức tăng trước đại dịch.
